朱雀一周观市 | 市场风险偏好因“雄安概念”有所提振

今日市场出现回调，上证综指报收3269.39点，下跌0.52%；创业板指报收1912.45点，下跌1.73%。盘面上，建筑材料、钢铁、房地产等板块领涨，仍然围绕雄安新区主题，传媒、计算机、家用电器、有色金属等板块跌幅较大。量能上，沪深两市共计成交6255.84亿，较前一交易日明显放量。

上周市场复盘

指数表现

上周市场情绪受到雄安事件的提振，上证综指报收3286.62点，涨幅接近2%；创业板指报收1946.05点，涨幅2%。盘面上，各一级行业指数全线飘红，建筑装饰、建筑材料、钢铁、房地产等板块涨幅居前，银行、食品饮料、非银金融等板块涨幅落后。量能上，上周3个交易日共计成交1.69万亿，日均成交量较前一周有所扩大。

板块表现

版块涨幅TOP 5

市场最热概念TOP 5

重要事件点评

美空袭叙利亚 海外地缘政治风险受到关注

当前海外地缘政治风险有所抬头，美国在周五对叙利亚实施了军事打击，引发避险资产反应，此外朝鲜问题的关注度也在上升，这些事件可能会阶段性影响市场的风险偏好。不过，我们认为如果这类事件没有进一步扩散为国际上更大范围的冲突，对风险资产可能会形成短期扰动，但总体影响可控。

美国公布3月非农数据

非农就业人数大幅低于预期，市场将其归为天气和美国接近充分就业的原因导致，我们也认为不必过于纠结于单月的数据波动，另外两个重要的数据即失业率和薪资水平，均好于或符合预期，数据公布后联邦基金利率期货反映出的6月加息预期由63%回落至60%，变化不大。另一方面，美联储缩表最近也被更多的提及，美联储3月会议纪要显示，联储可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表，联储官员也开始频繁谈及缩表的设想，美联储开始引导市场预期，尽管我们认为缩表不会太快到来，但仍需进一步观察市场预期的变化。

本周市场预判

目前经济在短期难有决断，市场分歧依旧，而月初流动性环境阶段性改善，同时市场风险偏因“雄安概念”而提振，因而上周市场回暖展开反弹。在当前，宏观经济的趋势尚未明朗，市场仍会在主题性机会和消费龙头这类确定性较高的板块切换，包括雄安新区、国企改革、一带一路，以及家电、食品饮料以及医药等行业中的龙头。

展望二季度市场不确定性仍存，包括经济复苏的走向、金融去杠杆政策有待落地、信用违约风险加大，乃至海外风险事件和不确定性再起，风险偏好也必然面临反复，市场总体仍然维持震荡格局。