朱雀一周观市 | 市场缺乏主线，赚钱效应下降

“ 今日市场呈现震荡格局，上证综指报收3250.81点，上涨0.41%；创业板指报收1953.82点，上涨0.21%。盘面上，多数板块飘红，中国神华涨停提振采掘板块领涨，建筑装饰、建筑材料、食品饮料等板块涨幅领先，房地产、银行、非银金融等板块跌幅靠前。量能上，沪深两市共计成交4957.37亿，较前一交易日有所放量。”

上周市场复盘

指数表现

上周市场整体维持震荡，上证综指报收3237.45点，上涨0.77%；创业板指报收1949.66点，微幅下跌0.02%。盘面上，板块涨跌分化，建筑装饰、建筑材料、有色金属、机械设备等板块涨幅领先，休闲服务、家用电器、国防军工等板块下跌。量能上，上周沪深两市共计成交2.53万亿，较前一周有所放量。

板块表现

版块涨幅TOP 5

市场最热概念TOP 5

重要事件点评

多地房地产限购升级引发关注 对市场短期影响有限

本轮调控主要涉及十余个城市，大多数是一二线城市及其周边的城市。前2月三四线城市销量超预期，达到30%以上。受政策调控影响叠加基数的影响，预计后续销售改善程度将有所弱化，而对投资端的传导市场分歧较大，我们看到1-2月土地购置面积改善，地产投资可能有一定支撑，或将好于市场预期，全年可能呈现前高后低的态势。房地产调控对市场的影响主要依赖2条路径，一是对基本面的影响，如前所述我们对地产投资尤其是上半年并不悲观，但上周经济数据发布地产投资相关数据超预期引起周期品价格反弹，短期地产调控升级可能会导致周期板块的阶段性压力，二是对流动性环境的影响，地产调控如果上升至货币政策的真正收紧，则对市场的影响会是非常负面，但目前还尚未看到央行货币政策类似上调存贷款利率的可能性，因此总体上看对市场的影响相对有限。

本周市场预判

上周五市场大幅回调，但不必一定要为市场的下跌找理由，更重要的仍是看清目前市场的格局。上证综指在1月3100点附近开始反弹，是主线相对明确、赚钱效应较好的阶段，而到了目前市场进入3200-3300点之间震荡，伴随着风格和板块的轮动相对较快，缺乏明显主线，赚钱效应的下降，所以我们认为在反弹进入后半程的阶段市场波动也会相应加大，但同时对后续市场也不必悲观，总体维持了震荡市，需要耐心等待并把握相应的结构性机会。