朱雀一周观市︱市场将呈反复震荡修复行情

今日市场缩量震荡，上证综指报收3171.24点，小幅上涨0.54%；创业板指报收1961.62点，微跌0.17%。盘面上，仅农林牧渔板块下跌，国防军工领涨，机械设备、钢铁、公用事业等板块涨幅领先，家用电器、建筑材料、通信、传媒等板块涨幅落后。量能上，沪深两市共计成交4153.62亿，较前一交易日有所缩量。

——————///上周市场复盘///——————

指数表现

新年后第一周市场迎来开门红，上证综指连涨3天后周五有所回落，上涨1.63%，创业板指数则微涨0.15%，板块依然分化。盘面上，全线飘红，国防军工、交通运输、钢铁、运输等板块领涨，非银金融、传媒、医药生物、综合等板块涨幅较小。量能上，沪深两市供给成交1.71万亿，日均较前一周有所放量。

板块表现

版块涨幅TOP 5

市场最热概念TOP 5

——————///重要事件点评///——————

上周人民币汇率大幅升值  贬值压力或阶段性缓解
近期市场对人民币汇率关注度较高，特别是上周在美联储公布FOMC纪要后美元小幅走弱以及离岸流动性持续收紧的共同作用下，离岸人民币相对美元连续两日大幅升值，严重打击了人民币空头。

中短期内影响人民币的主要因素仍来自外部，如果美元指数能从高位103附近企稳回落，那么人民币贬值压力将在未来一个阶段有所缓解。长期来看则是中国的经济基本面决定了汇率水平，政府现在强调防范金融风险、结构性改革都是从有利于人民币汇率稳定。2016年12月外汇储备30105.2亿美元，较11月份下降410.8亿美元，外储逼近3万亿美元大关。年初居民集中购汇，市场也担心资本流出压力加大，程度需要进一步观察，但是当前企业美元负债、居民外汇资产较低均是人民币长期单向升值后的结果，当前美元升值周期、人民币贬值压力下也面临居民和企业资产再配置的一个过程。

——————///本周市场预判///——————

市场上周震荡上行，而周末卖方观点也大多对市场态度转而较积极。我们也基本认同后续市场可能会呈现震荡修复行情，当前市场和15年底一致看多春季躁动不同，当时市场仓位已经提前明显抬高，而目前由于12月市场调整机构有一定减仓，因此微观结构上有一定支持。

此外，一方面前期市场调整，随着利空的消化存在修复空间，二则当前处于信息的真空期，并无太多利空压制市场，且市场担心的流动性压力在春节后或也将阶段性缓解。目前可以自下而上进行布局，结构上仍是围绕国企改革、供给侧改革、涨价等主线。