朱雀一周观市︱资金紧平衡下市场或延续休整

今日沪指先抑后扬，上证综指报收3122.57点，上涨0.4%；创业板指报收1974.01点，微涨0.48%。盘面上，多数行业飘红，建筑装饰、非银金融、机械设备、轻工制造等板块涨幅领先，采掘、有色金属、钢铁、休闲服务板块下跌。全天沪深两市共计成交3782.54亿，较前一周有所缩量。

——————///上周市场复盘///——————

指数表现

上周上证指数震荡盘整，收于3110.15点，跌幅0.41%；创业板指收于1964.54点，跌幅1.68%。量能上，沪深两市共计成交2.01万亿，较前一周明显缩量。

板块表现

版块涨幅TOP 5

市场最热概念TOP 5

把握短期热点   洞悉长期趋势  

盘面上，仅交运、建筑装饰、军工、通信板块飘红，房地产、银行、食品饮料、非银金融等板块跌幅领先。

——————///重要事件点评///——————

外媒报道“中国领导人认为6.5%的经济增速不必成为中国经济增速预期目标底线”
周末这则新闻引发了关注，市场是否会认为17年政府将放弃保底线的思维，从而对市场风险偏好形成抑制。我们认为，6.5%目标底线思维的弱化反映了经济进入新常态后以质量和效益为先，对防范风险更加重视，从长期来看放弃底线思维也更有利于经济进行结构转型，但同时对17年经济下行空间也不必过于悲观，经济工作会议强调“稳中求进”，明年经济增速低于6.5%的可能性也不大。

短期资金面仍将维持紧平衡

上周央行通过公开市场净投放、X-repo等措施缓解了流动性紧张局面，债市出现反弹，但A股的表现依然疲弱，略低于预期。当前流动性偏紧的格局是否已经过去，这可能仍然是市场关注的核心。宏观流动性层面，本周是16年最后一周，资金紧平衡将延续，年后可能会有阶段性缓解，但今年春节较早，因此1月总体也会维持一个偏紧的格局，但大的不确定性和恐慌的阶段可能已经过去。微观流动性层面，年内最后一周解禁规模约1690亿，也是今年单周解禁最大周，权益市场资金面格局也存在压力，因而市场短期延续休整。

——————///本周市场预判///——————

上周尽管债券市场出现反弹，但是A股表现较疲弱，短期无论是宏观流动性还是微观流动性都一定程度上压制市场，本周16年最后一周交易或仍将延续震荡休整的格局，市场在3100点这个位置有一些反复，经过短期震荡，我们认为后面市场进行方向性的选择或向上反弹震荡上行，目前来看修复的路可能还没走完，而向下的空间也有限，在指数没有大的作为的市场下可以把握一些较为确定性的主题机会，包括农业供给侧改革、国企改革、油气、军工等。