一周观市︱价值轮动上涨或将接近尾声
创建时间：2016-08-22
今日市场受权重股拖累震荡下挫，上证综指报收3084.81点，下跌0.75%；创业板指报收2167.40点，跌幅1.69%。
盘面上，全线皆墨，食品饮料、银行、医药生物等板块跌幅较小，国防军工、有色金属、建筑装饰、综合等板块跌幅较大。沪深两市共计成交5343.03亿，较前一交易日小幅缩量。
新股发行扩容，指数上行受约
周末消息层面总体平静，证监会批准年内第13批新股发行，筹资总额有所扩大达到近109亿元，接近今年以来单批发行的次高位，并且其中有一家银行股获批。在近期上证上行至3100点以上后，新股发行的再次扩容，可能也一定程度上反映了监管的态度，对市场的上行空间构成一定约束。
周末消息层面总体平静，证监会批准年内第13批新股发行，筹资总额有所扩大达到近109亿元，接近今年以来单批发行的次高位，并且其中有一家银行股获批。在近期上证上行至3100点以上后，新股发行的再次扩容，可能也一定程度上反映了监管的态度，对市场的上行空间构成一定约束。
市场上攻动能不足，不确定性增加
近期在无风险利率下行所谓“资产荒”的配置行情再度上演，地产、金融领涨之后，上周我们看到恒大系的上行或已经接近尾声，同时伴随着万达私有化概念、360私有化概念重新活跃，市场风险偏好有所上升，但今日个股也出现分化，其中国中水务依旧保持强势，而部分个股回调。
近期在无风险利率下行所谓“资产荒”的配置行情再度上演，地产、金融领涨之后，上周我们看到恒大系的上行或已经接近尾声，同时伴随着万达私有化概念、360私有化概念重新活跃，市场风险偏好有所上升，但今日个股也出现分化，其中国中水务依旧保持强势，而部分个股回调。
总体而言，市场上攻的动能不足，我们认为价值股的上涨或接近尾声，存量博弈下权重板块进一步拉升指数的压力在加大，向上的空间有限，并且上周国债市场已经有所调整，那么利率下行带来的价值股上涨的逻辑或将受到制约。在市场整体站上3100之后，已经达到我们此前三季度策略的第一目标位，我们仍维持市场再次大幅向上空间不大的预判。
从目前现有逻辑看，难以有效突破3200点，关注创业板补涨的逻辑或将驱动后续市场，上周盘中我们看到已经有部分资金在试探创业板的轮动。我们维持这一轮价值轮动上涨行情可能面临尾声观点，本周市场或仍有向上一冲，但之后仍大概率将出现调整，在G20之前仍大概率维持震荡行情。针对后续市场，四季度随着经济压力加大、通胀小幅回升、9月美联储议息会议、11月美国大选，市场的不确定性将会增加。
