一周观市︱赚指数不赚钱，市场缺乏持续的主线
创建时间：2016-07-18
今日市场缩量震荡，上证综指报3043.56点，跌幅0.35%；创业板指报2188.17点，跌幅0.19%。
盘面上，多数下跌，银行领涨，综合、农林牧渔、轻工制造等少数几个板块上涨；国防军工领跌，非银金融、钢铁、建筑装饰等板块跌幅居前。概念板块上，国资改革指数领涨，量子通信、IPV6指数涨幅居前。全天两市合计成交5576.88亿元，较上一交易日的 5681.27亿元略有缩量。
降准可能性不大
周末消息层面，中国人民银行调查统计司司长盛松成在2016中国资产管理年会发表演讲称，货币政策有一点陷入流动性陷阱的现象，大量的货币发行出来以后并没有能够迅速的拉动经济。资金“脱虚向实”成为下半年政策的主基调，因此需要积极的财政政策和稳健的货币政策配合。
周末消息层面，中国人民银行调查统计司司长盛松成在2016中国资产管理年会发表演讲称，货币政策有一点陷入流动性陷阱的现象，大量的货币发行出来以后并没有能够迅速的拉动经济。资金“脱虚向实”成为下半年政策的主基调，因此需要积极的财政政策和稳健的货币政策配合。
面对7月巨额的MLF到期，上周央行仍然选择续做而非“信号过强”的降准来保证流动性的平稳，资本市场期待的降准恐怕再度落空。
指数上涨，赚钱效应下降
市场连续数周形成“赚指数不赚钱”，热点轮动过快、缺乏持续的主线，盘面类似于去年12月白马和价值股上涨，但多数人不赚钱的状态。
市场连续数周形成“赚指数不赚钱”，热点轮动过快、缺乏持续的主线，盘面类似于去年12月白马和价值股上涨，但多数人不赚钱的状态。
我们认为市场后续可能面临两种局面，一是存量博弈下微观结构恶化，反弹难以持续，市场进入调整，类似于12月以后全部板块轮涨后市场进入调整（但现在没有熔断这类因素，所以调整幅度也会有限）；第二种情况是资金轮动更为健康，前期权重板块带领上证突破了3000点后，后面是“成长板块唱戏”的阶段，前期强势板块在经历数周休整后接替权重板块继续吸引资金，市场出现明确的投资主线引领市场活跃。
目前市场的环境在于，逐渐上涨后的市场赚钱效应持续下降，周末土耳其政变引起大家对于国际黑天鹅事件的发酵效应、市场对于宽松预期被逐渐修复、存量资金被不断消耗等等情形，我们更倾向于第一种局面，而实际上第二种局面也许是出现调整后才能更健康地轮动回来。因此本周仍维持此前两周谨慎观点，不宜追高，耐心等待调整后的个股布局机会。
