一周观市︱站在3000点的十字路口
创建时间：2016-07-25
今日市场缩量震荡，上证综指报收3015.83点，上涨0.1%；创业板指报收2245.89点，下跌0.18%。
盘面上，建筑材料领涨，房地产、休闲服务、食品饮料等板块涨幅领先，有色板块领跌，国防军工、家用电器、纺织服装等板块跌幅领先。全天沪深两市共计成交4917.67亿，较前一交易日明显缩量。
财政政策和结构性改革日益重要
周末消息层面，G20峰会周末在成都召开，会议内容基本符合市场预期。会议倡导提振全球经济，将共同使用所有政策工具，包括货币、财政和结构性改革政策为全球经济保驾护航。而在政策的侧重上，会议强调单凭货币政策无法实现平衡增长，同时需要结构性改革以及积极的财政政策，另外重申此前的汇率承诺，避免全球步入竞争性贬值通道。
周末消息层面，G20峰会周末在成都召开，会议内容基本符合市场预期。会议倡导提振全球经济，将共同使用所有政策工具，包括货币、财政和结构性改革政策为全球经济保驾护航。而在政策的侧重上，会议强调单凭货币政策无法实现平衡增长，同时需要结构性改革以及积极的财政政策，另外重申此前的汇率承诺，避免全球步入竞争性贬值通道。
会议内容符合我们对全球货币财政政策的判断，在持续多年的货币宽松后，越来越多的发达国家步入“负利率”，中国也陷入所谓“流动性陷阱”，经济始终没有大的起色，流动性宽松的副作用却开始显现，因而未来财政政策和结构性改革的重要性将大于单一的货币政策，全球货币进一步宽松的空间有限。
新股发行加快，赚钱效应或受影响
观察到近期新股发行的节奏有所加快，上周证监会下发了14家新股的批文，单批发行家数和预计募资额也再度创下新规以来的最高值，包括两只银行股，这一方面反映了股票供求面发生变化，另一方面可能也显示了监管层的态度，或会对赚钱效应下降的市场进一步带来压力。
此外，本周美联储即将举行7月议息会议，近期美国股市不断创新高、经济数据的改善，都会为美联储未来加息提供一定的基础。尽管7月大概率不会有加息的动作，但是需注意其是否会给出一个偏鹰派的预期指引。
观察到近期新股发行的节奏有所加快，上周证监会下发了14家新股的批文，单批发行家数和预计募资额也再度创下新规以来的最高值，包括两只银行股，这一方面反映了股票供求面发生变化，另一方面可能也显示了监管层的态度，或会对赚钱效应下降的市场进一步带来压力。
此外，本周美联储即将举行7月议息会议，近期美国股市不断创新高、经济数据的改善，都会为美联储未来加息提供一定的基础。尽管7月大概率不会有加息的动作，但是需注意其是否会给出一个偏鹰派的预期指引。
近期市场热点切换较快，持续性差，缺乏能引领市场热点，同时市场成交量也持续下降。我们对市场的判断总体维持前两周观点，市场对于宽松预期被逐渐修复、存量资金被不断消耗，加上新股发行节奏加快背后可能的监管态度变化以及本周美联储FOMC会议带来的不确定性，短期内依旧倾向于市场继续调整，而调整后市场再次寻找到明确的主线带领市场上涨，我们需要观察调整后哪些板块能重新引领赚钱效应回归。因此本周仍维持此前谨慎观点，不宜追高，耐心等待调整后的个股布局机会。
