洞见︱树懒投资学：静若处子，动若脱兔

最近，老少皆宜的迪士尼动画长片《疯狂动物城》横扫各大影院，留给大家印象最深的除了为了梦想勇往直前的朱迪兔外，莫过于一只名叫“闪电”的树懒。作为大都会哺乳动物车管所里动作最快的树懒，“闪电”说话时吐个字恨不得休息五分钟，连笑起来也像是放了慢镜头。

正是这只慢得让人心塞的树懒，却以飙车为整部电影画上完美的句号。这样一只爆发力超强的树懒，可谓投资行业的写照：慢与快的无缝连接，动静间的行云流水。在中国资本市场，价值投资者是寂寞的，但只有忍得住寂寞，最终才能有所收获。

念念不忘，必有回响

以朱雀投资的新三板投资项目为例，在我们的过往投资中，曾长期跟踪投资一家公司，是国内化学发光免疫分析仪器及系列配套试剂本土龙头企业，多年钻研在细分领域，属于技术、研发驱动型的创新企业，公司处于体外诊断行业增长最快的细分领域，先发优势明显，研发能力突出，有望重现生化检测领域的进口替代，是国内诊断试剂行业内的恒瑞医药。

我们早在去年3月就发现了该项目，但是该公司的高层拒绝接待任何投资机构，几经周折拿到其中一位高管的电话后，朱雀投研负责人与其多次沟通产业发展、业务资源、资本市场判断，最终以一次非常专业的电话沟通打动了企业。

静心守候，择机收获

朱雀投资充分发了多年耕耘二级市场的优势，新三板投资团队联手二级市场研究团队，深入行业分析，多方面沟通交流。此外，深入企业实地调研，耐心等待企业融资或老股东转让的投资机会。

发掘这家公司半年多后，去年10月，我们终于等到了一批老股转让的机会。在此之前，我们对企业一直进行着深入跟踪研究，对企业的价值判断已经了然于胸，因此可以迅速报价。另一方面，企业对于新进入股东又设了很高的门槛，对股东严格筛选，在一轮轮的角逐中，朱雀投资终于拿到了份额。

我们极其注重企业的未来，相信企业的长期成长将会为我们带来确定性的高额收益，该公司2015年的业绩已经验证了我们先前对其的研究和判断。随着公司在业务领域的进口替代过程，市场占有率不断提高，业绩将不断释放，我们因此也为投资人创造了更高的收益。

也许投资研究过程很漫长，但必须扎实。心怀收益的美好，体会过程中的残酷，同时积极尝试一切，终有成就。持有期比较漫长，但是可以享受到公司的高速成长收益，而无需博弈股价的涨跌；表面看上去效率很低的投资，但是却可以获得确定性更强的收益。