一周观市︱汇率和利率政策决定短期市场走势
创建时间：2016-02-01
今日沪深两市低开低走，钢铁、采掘为代表的权重股砸盘，二月开门不利。上证综指失守2700点，最终报收2688.85点，跌幅1.78%；创业板指报收1992.7点，小幅下跌0.07%。
盘面看，仅休闲服务板块飘红，综合、食品饮料、房地产等板块跌幅较小，钢铁板块领跌，采掘、国防军工、建筑装饰跌幅居前。两市成交额3704.1亿，较上一交易量明显缩量。
市场破位下跌后人心涣散
今日市场表现疲弱，上午公布的1月中采PMI数据低于预期，同时近期票据利率也有明显上升引发市场担心，但是市场走弱的关键因素仍然在于市场破位下跌后人心涣散。
今日市场表现疲弱，上午公布的1月中采PMI数据低于预期，同时近期票据利率也有明显上升引发市场担心，但是市场走弱的关键因素仍然在于市场破位下跌后人心涣散。
回顾1月，市场最初的下跌是由熔断机制、汇率、1月8日减持解禁这一系列事件触发，但是当这些风险一一消除后，市场却并没有即时企稳。可见市场目前核心影响变量已不再是汇率，而是受制于汇率影响带来的宽松货币政策预期的变化。事实上，央行已用短期公开市场放水来替代降准，但这并未消除部分悲观投资者对货币政策转向预期的担忧。
汇率和利率决定市场表现
在沪指跌破2700点后，由于人心不稳，市场需要更多时间去磨底，风险偏好修复可能需要更长的时间。三次股灾暴跌后，活跃在市场上的主要是交易型选手，绝对收益者受伤深重，因而也限制了市场的反弹空间。
在沪指跌破2700点后，由于人心不稳，市场需要更多时间去磨底，风险偏好修复可能需要更长的时间。三次股灾暴跌后，活跃在市场上的主要是交易型选手，绝对收益者受伤深重，因而也限制了市场的反弹空间。
对未来市场向上的催化剂，关键就在于再次看到央行的降息降准动作，改变货币收紧的预期。此外，降息降准政策的出台还依赖人民币汇率稳定，也就是需要缓和的外部环境配合，那么美联储超预期的鸽派表述无疑也是另一个关键催化剂。在汇率和利率政策预期未发生转变之前，市场恐难有大表现，反弹空间也会受制约。
